¿Dónde está la depresión?

Traducción a mano alzada de Guy Sorman, para los que no se dan maña con el francés:

No se sabe si la crisis ha terminado, pero el trillado anuncio de la muerte del capitalismo de hace un año parece ser muy prematuro.

La recesión duró 18 meses, con una caída de la producción de 3,8% y 9,5% de desempleo en los Estados Unidos, en comparación con 16 meses de la crisis de 1973-75, 4,9% de caída del PBI y 9% de desempleo. Y en 1981-1982, 16 meses de crisis con caída del PBI de 3% y 10,8% de desempleo. La recesión de 2008-2009 parece más bien una crisis cíclica que sistémica; no se puede comparar con la gran crisis de 1930: caída del 18% del PIB en 37-38 y 20% de desempleo.

La brevedad de la crisis de 2008-2009 se debió a su carácter local: una burbuja inmobiliaria en los Estados Unidos que no interrumpió el ciclo de la innovación y el comercio mundial.

¿Han sido eficaces las políticas de intervención? Sí, gracias a los errores no cometidos. No hubo proteccionismo masivo ni nacionalizaciones excesivas.

¿Los bancos centrales han salvado el crédito? Tal vez, pero no está claro qué hubiera pasado si se hubiera dado el escenario de la quiebra de bancos en dificultad.

¿Fueron útiles los estímulos públicos? Decididamente no, ya que las sumas comprometidas por los estados en general no han sido gastadas.

En general y hasta ahora, el capitalismo global ha demostrado su capacidad para recuperarse.

Marx ha vuelto a equivocarse.